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大跌超15%,发生了什么?

刘伟杰 中国证券报
2024-08-21
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可转债基金遇冷,中证转债指数创出年内新低。

8月16日,中证转债指数盘中创下今年以来的新低367.27点,收盘报368.26点。Wind数据显示,截至8月16日,全市场70余只可转债基金仅有3只保持“红盘”,跌幅超10%以上的产品达到29只,更有7只产品跌幅超15%。


中证转债指数再创新低


8月16日,中证转债指数再度走弱,有177只可转债跌幅超过2%。华统转债、中装转2、力诺转债、文灿转债、巨星转债、惠城转债和丽岛转债跌幅居前,分别下跌8.72%、8.38%、8.13%、7.22%、6.68%、6.10%和6.04%。

今年以来,中证转债指数呈现倒“V”型走势,从2月初开始攀升并于5月中旬“登顶”,此后便迎来震荡下行,且将此前的涨幅全部“吞没”。

来源:同花顺

上海某公募基金人士称,中证转债指数的走势主要由股性决定,A股持续调整是转债指数不断下跌的主要原因。正股退市、转债违约,加大了可转债的波动风险。

该人士进一步表示,中证转债指数倒“V”型走势与股市比较接近。1月市场担心经济增速以及量化私募“踩踏”形成流动性危机,2月初流动性危机缓解、一季度经济超预期带来了转债指数的一波大反弹。之后由于股市回落,低价股退市引发股债“双杀”,而最近岭南转债违约也冲击了转债市场。

北京某公募基金人士表示,经过对比,5月下旬与现阶段可转债整体转股溢价率变化不大,因此5月至今可转债指数下跌主要由于个股下跌所致。正股出现上涨或者下跌,均对转债的价格有较大的影响,年初至今转债呈现倒“V”型与A股指数走势类似。


可转债基金表现不佳


今年以来,可转债基金表现不佳。Wind数据显示,截至8月16日,全市场70余只可转债基金仅有3只保持“红盘”,跌幅超10%以上的产品达到29只,更有7只产品跌幅超15%。

具体来看,30亿元规模的工银可转债以3.89%的涨幅领跑,该基金二季度重仓的债券包括南航转债、浙22转债、杭银转债、成银转债、苏租转债等。其重仓的个股包括春秋航空、南方航空等航空股和中国平安、中国太保等保险股。

上银可转债精选C、东方可转债C、上银可转债精选A、东方可转债A、融通可转债C、融通可转债A和前海开源可转债等7只产品均下跌超15%。其中,上银可转债精选C和东方可转债C的跌幅均约17%。以融通可转债C为例,该产品二季度主要配置国债、福能转债和南银转债等,而其在权益类资产上主要布局电力、煤炭和科技股。

北京某公募基金人士称,下半年转债指数依然是以跟随A股的整体走势为主,但年初至今可转债内部分化明显,高等级AAA类转债年内表现较好,低评级转债下跌幅度较大。这一方面是受个股下跌影响,另一方面是由于岭南转债违约等,引发市场对于低评级转债信用风险的担忧,导致低价转债大幅增加,其中的错杀品种后续修复行情可期。

上海公募基金人士表示,下半年转债指数预计震荡下行,四季度有阶段性反弹。投资机会来自银行、煤炭红利板块转债和电子、通信等行业基本面较好的科技板块,医药板块也存在明显机会。

审读:徐金忠编辑:张晶
校对:张典阁
监制:宋兆卿
签发:丁坚铭



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