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美股再熔断！全球性衰退几率有多大？会影响我们吗？

Bing 英华兰DrBing 2021-01-21

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时而严肃时而笑岔气的干货Bing

带你鸡娃并客观认知这个世界


Dr Bing  |  经济


真活久见了！一连三次美股熔断！

连巴菲特爷爷这么硬的人物，一辈子也只见过4次。

而我Bing则见证了三次，叫不叫荣幸？（呸呸呸）

有人说，40年后我们可以跟孙子讲这周的故事。。。（厉害程度等同于护送魔戒的经历么）


为什么要以后跟孙子讲？我现在就跟Bing娃一起看行情呢。（娃也已经崩盘前全身而退）

昨天周一，是7天内第三次美股熔断！上两次是上周一和周四。

最牛逼的是，各国疯狂救市，美联储更是一个大招接着一个：15号晚，美联储降息至零，推出7000亿美元QE（量化宽松）计划。

周五反弹了没多久，周一又崩得天崩地裂。

最搞笑的是，这次黄金直接跌坑里了。
说好的黄金避险资产呢？这不科学！

为啥会这样子？

金融系统很复杂，原因谁都说不准，这是一个解答思路：

现在的美股的ETF基金大部分采用AI交易（宇宙第一基金公司黑岩blackRock的AI阿拉丁就管理16万亿资产，这个数字超过米国GDP），原则上只要没人卖掉基金，股市就是稳定的。

但这次疫情让投资者恐慌了，开始抛售兑现。


为了支付，机构只好卖出一切获利的头寸（比如黄金）。这也就导致市面上所有资产类别都在跌，无一幸免。

那为啥美联储都放王炸了，止跌还止不住呢？

一个段子这样解释：


全球疫情还远远没到达高点。你怎么就把王炸奠出来了？

PS：我亲友圈已经有两口子社区传播确诊了，但大部分人目前都比较佛系，该干嘛干嘛，Bing公还说今天去医生聚会，我说你！敢！去！就！永！远！别！回！来！了！这才制止了他。总之还很佛系。。。

有个大V用这样的段子解释：这就好比，美联储和疫情打扑克，人家才出了一对10，美联储就扔王炸（0利率+量化宽松），等过几天等疫情打出一对K，那时美联储只只剩下一堆3344。。。这牌输定啦！

换句比喻：敌人大军没到，你就弹尽粮绝。


看来这届美联储和世卫一样渣渣。

还是我锅英明啊。（此处省略3W字大家自行领略滋味）

不过呢，我觉得锅内的大家也不能掉以轻心，毕竟现在重点词汇是“复工”，其他杂音都要消除。。。（你懂的）

而且，我锅A股也崩得不清啊！

昨天收盘，沪指下跌3.4%，深证成指下跌5.34%，创业板指下跌5.9%。

美股完蛋，则全球完蛋，很少有谁能独善其身的。

道理虽然小孩都懂，但看到各大网站上，我锅小Pink大多还抱着“要死一起死”的心态，觉得可以推翻美元霸权（你赶脚这可能吗？米国命硬着呢）。


而且，根据08年的经验，当时全世界一片悲剧，但我锅好像并没有感受到多大压力。（其实有的，出口几乎腰斩）

现在我们的问题来了。

这次全球金融危机，会影响我们吗？


首先要区分一下金融危机和经济危机的区别。

金融，我们都知道，就是银行啊，投资机构啊，证券市场啊这一块，基本就是大家手里的“闲钱”，放着只会贬值，所以借给能够赚钱的机构——企业，让他们帮我们把钱“利滚利”。这就是投资。

企业有钱，现金流有保证，就能生产，请人，发工资。

企业现金流不好，紧巴巴的，就算实际运作良好，也会挂。

比方说，我Bing公公的公司，有几百万回款被拖几个月，最后只能申请破产。后来法院判了，钱到了，但公司已经没救了。好惨的故事。

金融只是整个经济的一部分，就是“流动性”的部分。

这次发生的全球股市崩盘，大家怕亏到血本无归，于是都疯狂兑现。钱全都从市场里出来了，企业银根就紧了。

有人会想，不就是那几个上市公司吗？就那么几百家，怎么会影响整个经济？

因为，一个产业，就有一个链条，所以叫产业链。

一个上市公司的背后，是链条上下游几十几百甚至几千个中小型公司。


千丝万缕，环环相扣。

不过呢，这时，也只是流动性不好了。

金融业的流动性不好了，就是金融危机。

如果流动性长时间得不到恢复，也就演变成了经济危机。

好比一条河有一天两头堵上，这水就成了死水，水活了，就重新变成清水。

所以各大央妈就使劲放水。希望能让经济活过来。





连企业都不好了，才变成了经济危机。

经济危机，就是整个经济系统出了毛病，包括制造业衰退，内需低迷、出口减少，失业率大增，人民日子也会过得很糟心。

当然这里说的人民是那些看天靠工资吃饭的劳动人民。

不包括那些抗风险能力很强，现金储备丰富的，等着国球难财抄底好时机的人民。

经济危机是咋样的？

初中课本上的经济学认为：经济危机是因为产能过剩，于是工厂主把牛奶倒到海里，光头贝把卖不出去的商品烧了，工人却因为失业而买不起东西。万恶的资本主义。。。

到了现代，经济危机已经没有那么淳朴了。

现代世界的经济危机，本质是债务危机。

从前有一个老爷子叫凯恩斯，他发明了一个绝招，就是扩大信贷，债务规模，来刺激经济的手段。

一开始也的确有用，于是大家就使劲走起。

这十年来，每个国家都在可劲货币宽松。

债台高筑的同时，现代经济危机产生了：

一旦传统经济周期生产过剩，需求不足，经济开始从高位开始回落。

其实，这是市场的自我修复行为。没什么好大惊小怪的。

但各地政府一看政绩不好，立刻慌了，立马出台一堆货币宽松的救市政策，狂打兴奋剂。

货币宽松的本质就是债务扩张：你没钱做投资消费，我借你啊！你投资消费嘛，来啊，手剁起来啊！怕哈！？

大花洒钱，当然能短期内拉动繁荣。

但是靠债务推动的经济，也有债务周期，不能持久。

借债是有成本的，债务越高，成本越大，一旦到了经济周期顶端，又积累了大量的债还不了，债务危机就产生了。

拿我们小家做比喻：

老公从大姑二舅三姐四妹那儿借钱搞定了两三套房首付，又从大舅二姑三哥四弟那里借钱买了车，装修了房，给老婆买了驴牌包腊梅全套，娃子读了私立，全家喜洋洋。忽然，老公失业了，银行那里要断供，这时候还一堆亲戚过来要债。

这时候这位老公除了跳楼还能干哈呢？

郭嘉也是一样的。郭嘉撑不住就要破产。

IMF2018年10月数据
我锅在最顶部绿色区，属于良好水平
土地财政就是好

这就是债务危机和传统经济周期叠加（一方面产能过剩工厂倒闭工人失业，同时还债台高筑各种还钱）。

爆炸力度比传统经济危机大多了。

很多郭嘉都喜欢治标不治本。

因为一个正常郭嘉都会换届，包一定要扔给下一任，锅也要甩得远远哒，扔包甩锅是两个重要技能。


比方说，次贷危机挖了穷人买房这个坑的是克林顿，接锅的却是小布什。太惨了。


所以，这成了一个击鼓传花的故事。就看谁拿到花时股停了。

刺激到了一定程度，债务太多，就刺激不动了。

好像嗑药续命，磕到最后，就会挂。

这时候，发再多的货币，经济也是滞涨（经济又不好又通货膨胀）。极端情况，人们个个都成千万富翁。


人为推高的泡沫，王炸都失效以后，真正的经济危机就会真正到来。

那时候，等着大家的就是天量的债务。

纸上富贵，灰飞烟灭，哪来哪去。



08年次贷危机就是一个生动的例子：

克林顿政策下，忽悠米国一堆收入不稳定人士买房。

这说明，其实房子供应过剩了。本来不要再建房子，让市场自己去库存就好了。

偏不，要降低买房标准，0首付，征信也不看 ，谁都能买。

这不等于变相“放水”吗？不等于变相加杠杆投资消费吗？

低收入人士觉得没毛病，反正0成本，我就当月供抵房租，纯赚不亏。哪天还不上，银行拿走了，我也没损失。

结果就有了用狗名义买房，脱衣舞娘一口气买五套的故事。

银行呢？稳赚不亏，因为房价一直涨，拍卖了还有赚。

然后，有华尔街的天才跑过来，从银行那里把这些垃圾债务买了，又把它包装好几次，最后成了安全可口名字复杂内涵更复杂的投资项目，卖给不明真相的人士和机构。


比方说，理财经理推荐你买一个回报率XXX的产品，说得天花乱坠，其实你这“回报率”背后是，一堆天天嗑药喝酒没正经工作的家伙“承诺”每个月会还给你的房租。

这靠谱程度！

很多年都歌舞升平，直到有一天，断供越来越多，银行手上拿来拍卖的房子太多，导致房价都崩了。

这泡泡爆炸的一刻，真实还原了什么叫：纸上富贵，灰飞烟灭，哪来哪去。

家有12岁以上有点经济学基础的娃，推荐亲子观看次贷危机的电影《大空头》
然后，这次金融危机又引发了经济危机。

然后，变成了经济衰退。


经济是一个大链条，任何一环节出问题，都可能引发经济危机。

非常奇怪的是，我锅的同学们，好像不不记得有经历过经济危机。亚洲金融风暴，08次贷危机，咱们感受都不强烈，只记得香港有人跳楼。

为什么会这样呢？

下图是2009年金融危机爆发后全球经济增长示意图：
2009年是美国次贷危机爆发后，世界经济萎缩最严重的1年，全世界绝大多数发达国家都处于衰退状态（图中红色部分）。

只有中国（和少数几个亚非拉难兄难弟）是绿绿哒！

为嘛呢？

首先，就是四万亿的力量。

当时，中国经济整体（政府，企业，个人）的债务水平还比较低，通过迅速的加杠杆，就能消化外部冲击。

第二，08年还是我锅经济发展最强劲的时候，内需旺盛，企业有活力，失业率什么的，压根没听过。

换句话说，08年的时候，我们的经济像个壮年人，身体好，收入高，需求旺盛（不要想歪了），根本不怕外面作妖。

现在到了2020年，大环境有点不一样。

从18年下半年开始，就不断有各种公司裁员新闻。比如时常有这种段子流出：

东哥裁员还网上闹得特别沸沸扬扬，说他“放弃了兄弟”，殊不知其他每家都在这么偷咪咪裁。

这是2018年下半年主要公司裁员新闻：


2019年主要公司裁员新闻：

就是说，08年时，咱们身体健康吃嘛嘛香，放个4万亿，感冒立刻好了，所以根本没感觉到危机。

这一次，本来体质就有点差，再害个风寒（因疫情第一季度停工，恐怕第三季度才能完全复工），现在米国股市再那么一闹，等于头上又泼一盆冰水。

咱们能不能好像当年一样整个几万亿就立刻康复？

这里有一个大大的问号。

再然后，小Pink正在欢欣鼓舞西方各国疫情扩散，好像终于报了八国联军之仇。

可见小Pink要么是不食肉糜的学生，要么就是和钱关系不良好。

中国目前主要身份还是世界工厂。2019年中国的外贸总额占GDP的比重是31.87%。

如果世界各国因为疫情沦陷，那么消费就会出现巨大的问题。一旦疫情不结束，我锅今年出口要完蛋。

你总不可能只出口口罩。

所以幸灾乐祸之前先掂量下自己的钱包。

然后还有一个天大的问题。

就是中国剁手婆娘，经过这次疫情封锁，居然养成了低消费习惯，放弃了剁手月光，改邪归正从良，要勒紧裤腰带了！


如果全球各国的剁手婆娘都养成了这个勤俭持家的好习惯，那岂不是要内需外需一起崩吗？

Bing总结：
综上，中国经济目前出于一个经济周期的下行阶段，不像08年，这次身板不够硬。

但不代表会死定。未来走势第一要看全球疫情控制，需求何时恢复。

还有中美贸易协定下一步走向，汇率变化，国际资本流向等等等。。。

更多的是大家对经济的信心（剁手还是存钱）。

所以说，为了自己好，咱最好还是不要老看热闹不嫌事大。
希望全球疫情赶紧过去，赶紧恢复内需出口才是王道。

另外老母亲也要借此宝贵机会，跟娃启蒙经济知识哦！


PS：投资方面我建议大家不要过度乐观哈。你以为的底和真正的底，可能差了十万八千里。


素材来源：@外国那些事儿 作者：茶话股经





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亲爱哒，近期有很多读者

说我太浪了，实话太多了！

好害怕我失联

怎么可能？我辣么热爱郭嘉！

不过其实， 我删文已经接近上限

你懂的。。。

所以还是留个后路吧！

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