美债熊平走势，全球信用债多跌——海通固收海外债周报（姜珮珊、孙丽萍、方欣来）
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投资要点：
美国1月PCE物价指数涨幅创1982年来新高。美国2月Markit服务业PMI初值56.7，高于预期和前值；美国2月大企业联合会消费者信心指数110.5，高于预期；美国至2月19日当周初请失业金人数23.2万人，低于预期和前值；美国2月密歇根大学消费者信心指数终值62.8，高于预期和前值；美国1月PCE物价指数同比上涨6.1%，创1982年以来最大单月涨幅，预期6.0%，前值5.8%。
美联储加息预期略有降温，官员维持鹰派表态。25日美联储梅斯特表示，乌克兰局势并没有改变美联储退出宽松政策的必要性；26日美联储主席鲍威尔听证会讲稿重申很快加息将是适宜的。截至2月25日，据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为0%，加息25个基点的概率为88.6%，加息50个基点的概率为11.4%。
美国。主权债：美债熊平走势。22/2/18-22/2/25，10Y美债利率上升5BP至1.97%，1Y短债利率上行10BP至1.13%，2Y、3Y、5Y、7Y利率上行4BP~8BP；此外，10Y-2Y美债期限利差小幅收窄3bp至42bp。信用债：投资级债券指数下跌，高收益债指数上涨。
欧洲。主权债：英国债市上涨，长短端利率均下行；法国债市分化，短端利率下行，长端利率上行；德国债市分化，短端利率上行，长端利率下行。信用债：投资级债券指数和高收益债指数均下跌。
亚洲。主权债：日本、韩国债市上涨，长短端利率均下行；新加坡债市分化，短端利率上行，长端利率下行。信用债：（除日本）投资级指数、非投资级指数、日本公司债指数均下跌。
新兴市场。主权债：俄罗斯、南非、巴西、印度、土耳其债市下跌，长短端利率均上行；印尼债市分化，短端利率下行，长端利率上行。信用债：投资级非主权债指数和高收益债指数均下跌。
中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌。投资级中资美元债收益率平均上行9.5BP，投机级中资美元债价格平均下跌0.36%。
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1.主权债和信用债市场周度观察
2.各市场经济数据周度观察
3.中资美元债周度观察
3.1中资美元债：投资级收益率平均上行，投机级价格平均下跌
上周投资级中资美元债收益率上行。根据我们的样本库，2月25日投资级中资美元债（非金融债）收益率与2月18日相比上行。具体来看，投资级中资美元债收益率平均上行9.5BP，其中3年期及以下债券收益率平均上行9.75BP，3-5年期债券收益率平均上行9.4BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行8.6BP。
上周投机级中资美元债价格平均下跌0.36%。具体来看，投机级中资美元债发行人的价格平均下跌。价格上涨幅度最大的发行人为时代中国控股，价格下跌幅度最大的发行人为大发地产。
3.2新兴市场美元债发行情况
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