全球高收益债、主权债均涨少跌多——海通固收海外债周报（姜珮珊、张紫睿、孙丽萍）
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美国债市周度观察。1）主权债市场大多下跌，利差收窄。截至6月18日，美国1年国债收益率为0.09%，相较上一周上行4BP；10年国债收益率为1.45%，相较上一周下行2BP。此外，10年期和1年期国债期限利差136BP，相比前一周收窄6BP。2）信用债市场投资级债指数上涨，高收益债指数下跌。具体来看，美国投资级债券指数上周上涨，整体涨幅为0.58%；高收益债指数上周下跌，整体跌幅为0.07%。
欧洲债市周度观察。1）主权债市场大多下跌。英国、德国债市下跌，长短债利率均上行；法国债市分化，短债上涨而长债下跌。2）信用债市场投资级债券指数和高收益债指数均下跌。具体来看，投资级债指数上周下跌，整体跌幅为0.10%；高收益债指数上周下跌，整体跌幅为0.07%。
亚洲债市周度观察。1）主权债市场均下跌。日本、韩国、新加坡债市整体下跌，除日本短债略下行0.2BP（1Y期）、其余长短债利率均上行（或持平）。2）亚洲新兴国家（除日本）投资级指数和非投资级指数均上涨。此外，日本信用债市场上周微跌。
新兴市场国家债市周度观察。1）主权债市场大多下跌，印尼短债大涨。俄罗斯、巴西债市均为短债跌而长债涨；南非、墨西哥、印度、巴基斯坦债市下跌，长短债利率均上行（或持平）；印尼、土耳其债市均为短债涨而长债跌。2）信用债市场投资级非主权债指数上涨，高收益债指数下跌。具体来看，新兴市场国家投资级非主权债指数上涨，周内整体涨幅为0.15%；新兴市场国家高收益债指数以跌为主，周内整体跌幅为0.48%。 3）中资美元债收益率下行为主。具体来看，投资级中资美元债收益率平均下行1.80BP，其中3年期及以下债券收益率平均下行0.96BP，3-5年期债券收益率平均上行4.17BP，7年期及以上期限的债券收益率平均下行9.04BP。
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1. 美国债市周度观察
1.1 主权债市场：债市多下跌，利差收窄
上周美国债市跌多涨少，短债利率上行，长债利率下行。美联储将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%；将与9家央行的美元临时掉期互换期限延长至12月31日。美国4月商业库存环比降0.2%，不及预期。5月工业产出环比升0.8%，高于前值0.3个百分点；制造业产出环比升0.9%，较前值提高0.5个百分点。6月12日当周初请失业金人数升至41.2万人，为4月下旬以来首次上升，并创一个月新高，前值为37.5万人。5月进口物价指数环比升1.1%，高于预期，前值为升0.8%；同比升11.3%，高于前值0.7个百分点。6月NAHB房产市场指数81，逊于预期和前值。至6月12日当周红皮书商业零售销售同比升16.4%，前值升14.5%。5月零售销售环比降1.3%，降幅大于预期，前值持平；核心零售销售环比降0.7%，前值降0.8%。至6月4日当周ECRI领先指标同比升21%，前值升22%；至6月4日当周ECRI领先指标为158.7，前值为158.2。6月密歇根大学消费者信心指数初值86.4，好于预期和前值。
截至6月18日，美国1年国债收益率为0.09%，相较上一周上行4BP；10年国债收益率为1.45%，相较上一周下行2BP。此外，10年期和1年期国债期限利差136BP，相比前一周收窄6BP。
1.2信用债市场：投资级债指数上涨，高收益债指数下跌
上周美国投资级债指数上涨，高收益债指数下跌。具体来看，美国投资级债券指数上周上涨，整体涨幅为0.58%；高收益债指数上周下跌，整体跌幅为0.07%。
2.1 主权债市场：法国债市分化，英、德债市齐跌
英国4月DCLG房价指数同比增8.9%，差于预期，低于前值1.3个百分点。4月三个月ILO失业率为4.7%，就业人数增11.3万人，好于前值。4月季调后商品贸易帐逆差109.58亿英镑，前值逆差117.1亿英镑。4月制造业产出同比升39.7%，前值升4.8%；环比降0.3%，前值升2.1%；工业产出同比升27.5%，前值升3.6%；环比降1.3%，前值升1.8%。至4月三个月GDP环比升1.5%，前值降1.5%；4月GDP同比由前值1.4%上升至27.6%；环比升2.3%，高于前值0.2个百分点。5月未季调输入PPI同比升10.7%，前值升9.9%；环比升1.1%，前值升1.2%；未季调输出PPI同比升4.6%，环比升0.5%，均高于前值；未季调核心输出PPI同比升2.7%，前值升2.5%；环比升0.4%，前值升0.5%。5月零售物价指数同比由前值2.9%上升至3.3%，环比升0.3%，低于前值1.1个百分点；核心同比升3.4%，前值升3.2%。5月CPI同比升2.1%，较前值上升0.6个百分点；环比升0.6%，与前值基本持平；核心CPI同比升2%，环比升0.8%，分别高于前值0.7个百分点、0.5个百分点。5月失业率为6.2%，创去年4月来新低，低于前值1个百分点；失业金申请人数减9.26万人，创1996年来最大降幅，前值减1.51万人。上周英国债市下跌，长短债利率均上行。截至6月18日，英国1年国债收益率为0.08%，相比前一周上行5BP。截至6月16日，英国10年国债收益率0.84%，周度环比上行了1BP。
2.2 信用债市场：投资级债券指数和高收益债指数均下跌
3. 亚洲债市周度观察
3.2 信用债市场
4. 新兴市场国家债市周度观察
4.1 主权债市场：债市大多下跌，印尼短债大涨
2）非洲新兴市场国家：利率上行
上周南非债市下跌，长短债利率均上行。截至6月18日，南非2年和10年期国债收益率分别为5.23%、8.96%，较上一周分别上行15BP，上行31BP。
4）亚洲新兴市场国家：利率分化
4.2 信用债市场：投资级非主权债指数上涨，高收益债指数下跌
4.3 中资美元债收益率平均下行
4.4 新兴市场美元债发行情况
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相关报告（点击链接可查看原文）：
海外债市分化，美债再破1.7%
美债反弹，利差缩窄
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